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第三，国企改革。在这次全球遭受新冠肺炎疫情冲击的大背景下，外需受到影响，或将倒逼国内进一步加速改革。而对国内资本市场影响较大的改革方向，一是国企改革，二是金融供给侧结构性改革。首先就国企改革而言，当前我国国企改革经历1.0-2.0阶段，“1+N”政策体系已完整。国企改革主题始于2013年中共十八届三中全会，随后进程可分为2013年11月-2016年6月1.0阶段以及2016年7月-2019年2.0阶段。十九届四中全会以来国改继续深入，进入3.0阶段。回顾2019年国改节奏，上半年推进平缓，下半年特别是四中全会后加速迹象明显。从时间上看，参考2016年下半年中央提速国企改革，次年两会前后国改再迎主题风口，我们预计今年两会前后国企改革三年行动方案有望出台，国企改革也会成为各地两会及中央两会的重要议题。从改革方向看，将围绕“管资本”展开，把该给企业行使的权力都放给企业。相比国改2.0阶段跟踪顶层文件出台，2020年可能将更注重企业层面落地，混合所有制改革、专业化重组等方面都将迎来突破。我们在《国企改革：2020我们能期待什么？-20191231》中也探讨过国企改革后对资本市场带来的影响，从企业管理约束看，以放活管好为导向，上市公司层面股权激励将明显增多。从投资布局看，结合做强做优做大国有资本定调，大力发展先进制造业和战略性新兴产业。未来一系列国企改革政策的推进将提升企业效率，激发市场活力。当前国企占比居前的行业PB大部分处于历史较低位，而ROE处于中低位，国改如提速或将触发估值修复。

第一，GDP目标。2020年是实现全面建成小康社会、决战脱贫攻坚目标任务的收官年份。回顾历史，一般在每年两会左右国务院总理所作的《政府工作报告》会对当年经济社会发展主要预期目标进行规划安排，其中包括制定GDP增长的预期目标。2009年以来中国政府预期目标GDP同比增速从8.0%逐渐缓步下调至2019年的6.5%，而实际GDP同比增速也从2009年的9.4%逐渐下行至2019年的6.1%。回顾09-19年这11年间，除14年和19年外，当年实际GDP增长均能实现或超越政府所定预期目标。而14年和19年实际GDP增长也基本接近当年预期目标，可见历年GDP增长预期目标参考意义较大。2020年原本确定的主要目标任务是建成全面小康社会，而全面小康社会的核心指标是在2010年基础上GDP翻一番，这将要求我国今年全年的GDP增速要达到5.5%以上。而在今年年初受到新冠疫情的较大冲击影响之下，经济承压深蹲，GDP一季度同比大幅下降至-6.8%。我们在参照2020年一季度经济数据的背景下进行情景假设，已知一季度GDP同比增速为-6.8%：①若2020年全年GDP累计同比增速达4%，则后3个季度GDP累计同比需达到7.0%；②若全年GDP累计同比增速达5%，则后3个季度GDP累计同比需达到8.3%；③若全年GDP累计同比增速达5.5%，则后3个季度GDP累计同比需达到8.9%。根据以上推演，疫情影响下要实现2020年GDP翻番目标压力较大。面对新冠肺炎疫情对经济发展带来的冲击，宏观调控政策进一步加大力度已是大概率事件，而这次两会最终为全年GDP增长定下多大的预期目标也预示着未来中国政府的推进政策力度究竟几何。

“名校集团化办学不能只是发一个文件、派一个政治任务。”田光成认为，改革效果取决于名校本身的影响力和薄弱学校的接受程度，如果分校纳入名校的一体化管理，教学、教师培训、教育资源一体化统筹，那么促进效果会非常明显。“改了名字，学校就变了吗？学校也不可能一夜之间就变好了。”

“通过加强执业规范的审核，是一个非常可行的办法。收这么点钱、现在要做更多的事，还要冒着被查的风险，大家就不会这么赔钱干活了。”李明表示，行业恢复良性竞争，需要市场行情、行业转型、监管导向来一起推动。这期间，加强对执业规范的监管既可以避免直接使用行政手段强制干预，也提高整个行业的执业质量。

4持续亏损由于转型不畅，互金业务大幅削减、平台陷入“兑付泥潭”，熊猫金控业绩持续下滑。熊猫金控发布的2019年半年报显示，该公司今年上半年实现营收8666.71万元，同比减少43.45%；实现归属于上市公司股东的净利润-1319.48万元，同比减少535.65%。

这一出“舍身取义”的好戏使胡景晖于8月19日召开的媒体发布会备受关注。发布会上，胡景晖不仅曝光了离职内幕，还发表了“若不采取行动，两年后长租公寓必将爆仓”的言论。有网友评论，胡景晖、我爱我家、链家上演的是一出“三输”闹剧。北京楼少：胡景晖，失去了工作，爆其老板糗事乃职场大忌，被指“不忠”；我爱我家，失去了18年的功勋老臣，单位和老板“薄情寡义”，被指“不义”；至于链家，失去的不仅是民心，更是带上“推高租金、为富不仁”的奸商“人设”，被指“不仁”。